La bourse en marge

voilà une valeur de fond de portif qui m'a donné bien du mal sur 2010.

les efforts inconsidérables pour abaisser mon PRU n'y auront rien fait, celle ci m'a pris un peu de pognon (pas mal à vrai dire).

Soit, celà m'aura permis de comprendre cette société.

Les activités (traduction google issue du site de CEREP)

Cerep offre de services précliniques de découverte de médicaments dans la pharmacologie in vitro, in vitro ADME-Tox et de la pharmacocinétique in vivo, et fournit des solutions permettant la découverte de médicaments plus rapide et rentable par l'identification à un stade précoce les candidats médicaments les plus prometteurs tout en éliminant les composés susceptibles de échoueront en développement.
Cerep a développé un savoir faire unique basé sur les technologies de criblage in vitro et de profilage à l'aide de sa base de données propriétaire BioPrint ®, qui permet de modéliser les effets cliniques des candidats-médicaments à partir de leurs propriétés moléculaires.
La force de nos services provient également de notre production en interne de matériel biologique ou de partenariats établis avec les fournisseurs de réactifs de renom (tels que PerkinElmer). Les technologies de Cerep bénéficient aujourd'hui à plus de 460 sociétés pharmaceutiques et biotechnologiques à travers le monde, y compris la plupart des principales entreprises pharmaceutiques.
Cerep prochain objectif est d'ouvrir les laboratoires satellites, plus proche où les composés sont synthétisés et candidats-médicaments optimisés, ce qui réduit encore le délai d'exécution pour la production et livraison de données aux équipes de découverte.
Le succès de cette entreprise ne peut être atteint grâce à la fourniture de données cohérentes de haute qualité - la raison pour la permanence de Cerep - partout où le dépistage est réalisé. 

profilage Broad services / dépistage
profilage large de Cerep / services de dépistage peut vous aider à naviguer vers la découverte de médicaments plus efficaces. Ils comprennent:
    La conception des essais
    développement des essais / de transfert
    de gestion composé
    criblage à haut débit
    profilage à haut débit
    de dépistage rapide redressement sélectivité
plates-formes de Cerep couvrent un large éventail de catégories cibles, y compris les objectifs ADME-Tox connexes; peptide et RCPG peptide non; diverses enzymes, transporteurs, récepteurs nucléaires et les canaux ioniques, les méthodes employant et types d'analyse comme radioligand analyses de liaison, la mobilisation du calcium et de mesure de l'AMPc à l'aide TRFRET, transporteur de tests / absorption, et bioluminescent et autres tests à base de fluo.
Plus d'une centaine de tests sont élaborés chaque année, choisis par les différentes familles d'offrir les cibles les plus représentatives. Ils sont soit intégrés dans le catalogue ou Cerep sont exclusivement disponibles pour parrain.
Avantages de notre profilage large / services de contrôle comprennent:
    Reproductibilité - année après année - 20 ans d'expérience.
    faible taux de rejet permettant une livraison rapide des résultats et des processus rigoureux de contrôle de la qualité
    l'innovation et de pratiques opérationnelles efficaces fournissant personnalisée orientée services (équipes hautement spécialisées et souples et une structure allégée)
    Excellent soutien scientifique. 

La conception des essais et le développement
Nos services personnalisés de développement de tests comprennent une gamme complète d'essais et de technologies adaptées aux projets des clients et des besoins spécifiques.Que ce soit en un examen préalable de dollars composé primaire, secondaire ou le profilage des hits ou des candidats de plomb, vous avez besoin d'outils qui appuient la prédiction de la biologie humaine. Cerep a une série complète et intégrée des compétences de base qui seront utiles à vos programmes de découverte de médicaments.

Les points forts

La société est en pleine restructuration qui devraient avoir un impact positif selon la société dès le second semestre 2011.

Cerep annonce la réorganisation de ses opérations en France, dans un environnement économique difficile.Le groupe spécialisé dans la pharmacologie in vitro anticipe un chiffre d'affaires en baisse d'environ 8% pour l'exercice 2010. 'Les taux de change durablement défavorables aux sociétés exportatrices hors d'Europe exercent une forte pression sur les prix des services offerts', souligne le groupe.

La réorganisation des opérations comprend le déménagement du siège social dans la Vienne et un PSE touchant 41 salariés sur 205. Le groupe entend ainsi renouer avec une exploitation bénéficiaire dès le deuxième semestre de l'exercice. Copyright (c) 2011 CercleFinance.com.

Cap sur la chine

En mars 2010, Cerep a obtenu, pour le compte de sa filiale chinoise Cerep Limited, le droit d’opérer sur le territoire chinois ou "Business License".

Le Groupe a ainsi démarré ses activités en Asie avec l’accomplissement, en avril 2010, de la première étude pilote. Sur le panel-test de 71 kinases réalisé en parallèle sur son site de Shanghai et en France, la Société a démontré l’homogénéité et la qualité des résultats obtenus sur sa nouvelle plateforme. Cette étude pilote vise d’une part à valider la qualité des installations techniques que le Groupe souhaite uniforme d’un site à l’autre, et à assurer à ses clients un niveau de prestations équivalent en France, aux Etats-Unis et à présent en Chine.

Les laboratoires, d’une surface d’environ 800 m², ont été entièrement réaménagés au cours des six derniers mois pour répondre aux normes de qualité du Groupe et à ses standards opérationnels. 

Ils sont situés au cœur d’un parc de premier plan réunissant des sociétés de hautes technologies, où de nombreux industriels pharmaceutiques sont déjà présents.

Cerep est le premier laboratoire occidental de pharmacologie in vitro dédiée à la drug discovery à s’implanter en Chine. 

Le Groupe considère que son développement sur cette zone est essentiel pour servir au mieux les entreprises chinoises et les entreprises étrangères implantées en Chine, et capter de nouveaux marchés, en répondant aux besoins de ses clients là où ils en ont besoin, déroulant ainsi sa stratégie "satellites" initiée en 2009.

Le Groupe considère que la croissance de la sous-traitance en drug discovery en Chine devrait s’intensifier dans les années à venir, avec le développement de nouvelles industries chinoises opérant dans ce domaine et l’implantation, sur ce territoire, d’acteurs majeurs de l’industrie pharmaceutique occidentale.

Société générale relève sa recommandation.

Malgré de nombreuses incertitudes, Société Générale a relevé vendredi sa recommandation sur Cerep de « conserver » à « achat », avec un objectif de cours abaissé de 2,3 à 1,8 euro. Selon la banque, Cerep ne serait profitable sur le plan opérationnel qu’en 2012-2013, soit à un horizon plus lointain que celui prévu par la direction de l’entreprise. SG fait donc un pari très spéculatif sur une valeur offrant encore peu de visibilité quant au redressement de l’activité.

« En dépit de la visibilité limitée à court terme, le recul significatif du titre et la forte sous-performance relative ont conduit le titre à s’échanger à 0,4x le ratio VE/CA 2011e, bien en deçà des niveaux historiques (2x) », explique la banque pour relever sa recommandation.

Cerep offre des services de recherche pré-clinique de médicaments, dans le cadre d’accords avec de grands laboratoires pharmaceutiques. Les études pré-cliniques sont conduites en amont des tests cliniques qui visent à mesurer l’efficacité d’un médicament. Ces études portent sur des cellules, des animaux et des organes cibles, et permettent par exemple de déterminer le niveau de dose supportable par l’homme. Elles constituent donc le préalable aux études cliniques.

Les points faibles

La confidentialité qui entoure les contrats rende la lecture des perpectives difficiles, l'investisseur est dans l'obligation d'attendre les publications officielles de la société pour y voir un peu plus clair.

La communication de la société à destination de ses actionnaire est nulle. Le mieux est parfois l'ennemi du bien mais de ce point de vue, la marge de progression en matière de communication est quantique.

L'annonce de la mise en place des bureaux de Shangai date d'avril 2010. Février 2011 quid de la chine ?

Conclusions personnelles

Le flux de mauvaises nouvelles semble être derrière nous. Dans ce domaine, rien n'est jamais acquis. Je suis positionné sur le dossier pour attendre les news de shangai et espéré un retour aux bénéfices en fin d'années.

Objectif de cours : 2.5 euros.